美光科技股价在 3 月 9 日（周一）上涨约 2.3%，花旗与萨斯奎汉纳两家机构也上调了其目标股价，此番变动正值该芯片制造商即将于 3 月 18 日发布财报之际。韩国媒体上周末报道称，英伟达的 Vera Rubin 人工智能系统将采用三星电子和海力士的 HBM4 芯片，并未选择美光。截至当日午后交易时段，美光股价报 378.78 美元。

美光将于 3 月 18 日公布 2026 财年第二季度业绩，这也让相关争议有了新的讨论意义，投资者正密切关注美光能在新一轮人工智能存储芯片周期中占据多少市场份额。高带宽内存（HBM）是指与人工智能加速器搭配使用的堆叠式动态随机存取存储器（DRAM），目前美光是全球仅有的三大 HBM 供应商之一。

集邦咨询援引《韩国经济新闻》消息称，三星和海力士已拿下英伟达 Vera Rubin 平台的 HBM 供应订单，而美光则将为该平台的 Rubin CPX 中端芯片供应 HBM4，这类芯片主要适配推理负载，而非模型训练任务。目前，相关产品的供货分配与定价细节尚未最终敲定。有消息称，英伟达正推动内存速率突破 10 吉比特 / 秒，这一速度将超过当前 JEDEC 组织制定的 HBM4 标准。

华尔街对美光的看涨情绪依旧浓厚。《巴伦周刊》指出，花旗已将美光的目标股价上调至 430 美元，萨斯奎汉纳更是将其上调至 525 美元。花旗预计，在数据中心强劲需求的推动下，作为服务器和个人电脑核心内存的 DRAM，其 2026 年的价格较 2025 年将大涨 171%。

自由移动无线电咨询公司独立分析师理查德・温莎表示，他预计随着芯片出货量提升，美光 “将在今年晚些时候被纳入英伟达的供应链”。他还提到，由于 2026 年全球半导体行业的产能基本已被预定一空，美光的营收或不会因此受到显著影响。

美光方面的表态始终未变。早在 2025 年 12 月，该公司就宣布已敲定 2026 年全系列 HBM 产品（含 HBM4）的价格与供货量协议；2026 年 2 月，美光首席财务官马克・墨菲向投资者透露，公司已提前一个季度向客户出货 HBM4 芯片，并对该产品的性能、质量和可靠性 “抱有高度信心”。

行业竞争的激烈程度丝毫未减。三星上月宣布已开始向客户交付 HBM4 芯片，海力士则完成了 HBM4 的内部认证，且相关量产体系已搭建完毕，美光面临的行业竞争进一步升级。

但美光仍面临一定风险：若其最终确定无缘英伟达 Vera Rubin 平台的首批 HBM4 供应，这一局面的持续时间可能会超出看涨者的预期。倘若三星和海力士持续占据 Vera Rubin 高端产品线的供应份额，美光在自身产能提升的关键节点，或只能接手利润空间更低的订单。此外，美光的备案文件中也发出警示，若 HBM 需求走弱，各大供应商可能会将产能转回标准 DRAM 领域，这或将引发该品类芯片的价格承压。

行业整体背景依旧紧张。路透社曾在 2026 年 1 月援引集邦咨询的预测称，第一季度传统 DRAM 合约价将大涨 90% 至 95%，这一大幅涨幅也凸显出，和美光一样，三星与海力士也正持续受益于人工智能驱动的存储芯片需求热潮。

萨斯奎汉纳分析师迈赫迪・侯赛尼对存储芯片短期市场周期仍持乐观态度，但他也提醒，在市场供需关系趋于平衡前，美光的盈利水平将在 2027 年年中触顶。目前，市场所有目光都聚焦于美光 3 月 18 日发布的财报 —— 这份财报将成为新的风向标，检验当下存储芯片的短缺潮，是否足以盖过市场对美光在英伟达新一轮人工智能业务扩张中地位的质疑。